Drawdown, rachas y riesgo de ruina
Pierdes un 50 %. Para volver al punto de partida no necesitas ganar un 50 %: necesitas un 100 %.
Las pérdidas grandes son asimétricas. Y un buen sistema puede encadenar pérdidas. El tamaño tiene que sobrevivir no solo a la próxima pérdida, sino a una racha adversa plausible.
Cómo funciona
| Pérdida | Ganancia necesaria para recuperar |
|---|---|
| −10 % | +11,1 % |
| −20 % | +25 % |
| −30 % | +42,9 % |
| −40 % | +66,7 % |
| −50 % | +100 % |
| −60 % | +150 % |
| −75 % | +300 % |
| −90 % | +900 % |
Curva de recuperación
Eje horizontal: caída. Eje vertical: subida necesaria para volver al punto de partida.
Capital de 10.000 €. Cinco pérdidas seguidas del 1 % del capital restante: quedan unos 9.510 € (caída de un 4,9 %).
Cinco pérdidas seguidas del 10 %: quedan unos 5.905 € (caída de un 41 %). Para recuperarte necesitarías ganar casi un 70 %.
Error típico
- Dimensionar pensando en la mejor racha posible y no en una mala racha normal.
Regla de decisión
Antes de decidir tu riesgo por operación, simula 10 pérdidas seguidas y pregúntate si seguirías aplicando el plan.
Inversor a largo plazo
Una caída del 40 % en bolsa ha ocurrido varias veces en la historia: ¿la aguantarías sin vender?
Trader
Las rachas de 6–10 pérdidas son posibles incluso con ventaja.
Perpetuos y apalancamiento
Un drawdown con apalancamiento puede terminar en liquidación antes de tocar fondo.
DeFi
Mira la caída máxima de un vault, no solo su rentabilidad.
Simulador de racha
Cuánto capital te queda tras una racha de pérdidas y cuánto necesitarías para recuperarte.
Ejercicio
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