El apalancamiento lo cambia todo
Con 10.000 € y sin apalancamiento, una caída del 10 % te cuesta unos 1.000 €. Con 5x, la misma caída te cuesta unos 5.000 €.
El apalancamiento no es solo "más rentabilidad". Cambia el camino: importa cuándo se mueve el precio, no solo dónde termina. Y una posición demasiado grande cambia tu capacidad de decidir con calma.
Cómo funciona
Exposición
Capital × apalancamiento: lo que realmente tienes expuesto al precio.
Margen
La parte de tu dinero que respalda la posición.
Liquidación
Si la pérdida se come tu margen, la posición se cierra sola.
Funding
En perpetuos pagas o cobras periódicamente por mantener la posición.
Apalancamiento oculto
No siempre se llama así. Búscalo en: looping, vaults que operan con margen, pedir prestado para aportar a un pool, estrategias de basis y delta neutral, y préstamos recursivos.
Capital 10.000 €, apalancamiento 5x → exposición 50.000 €. Un movimiento adverso del 10 % supone unos −5.000 € (la mitad de tu capital) antes de tener en cuenta comisiones, funding y las reglas concretas de margen y liquidación de cada plataforma.
Error típico
- Elegir el apalancamiento por lo que podrías ganar, en lugar de por cuánto puede moverse el precio antes de echarte.
Regla de decisión
Calcula la distancia a liquidación y compárala con movimientos normales del activo en un mal día.
Inversor a largo plazo
Si no lo necesitas, no lo uses.
Trader
El apalancamiento debe salir de tu R, no al revés.
Perpetuos y apalancamiento
Tu enemigo no es la dirección: es la volatilidad del camino.
DeFi
Revisa el health factor de tus préstamos con el mismo cuidado que un margen.
Stress test de apalancamiento
Pon tu capital, tu apalancamiento y un movimiento del precio. Mira qué le pasa a tu dinero.
Aproximación simplificada: cada plataforma tiene sus propias reglas de margen, liquidación, comisiones y funding. El margen de mantenimiento por defecto es un supuesto que puedes cambiar.
Ejercicio
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